座人最火中国铝氧化铝来料加工的不确定因素仍然存在

中国铝–氧化铝来料加工的不确定因素仍然存在，现货氧化铝价格再度上涨

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中国铝–氧化铝来料加工的不确定因素仍然存在，现货氧化铝价格再度上涨

虽然有关“剔除氧化铝来料加工”政府的传言很多(这种形式下氧化铝的进口是免税的，因为结果是原铝的再出口)直到目前仍然预期会在今后的几周里生效. 只要冶炼商仍然能确保氧化铝，剔除政策并不一定意味着冶炼商会关门.

然而要支付税收 (8%进口税) 和(17%增值税)的成本上升将会对生产成本有重要的影响. 目前现货氧化铝价格 (中国的CIF每吨为约$450), 加上进口和增值税每吨氧化铝要加上近120美元的成本，生产原铝的成本也要增加每吨约$230 (以 1.95吨氧化铝产出一吨原铝来计). 许多冶炼商据信目前对多能保住赢亏平衡, 这意味着生产商需要看到更高的LME价格以确认是不继续以目前的速率出口.

中国各主要产商原铝产量, 2005年1月-6月

Jan-Jun Jan-Jun Yoy Yoy

2005 2004 % Ch 而对沙特塑料开发公司SABIC来讲'000t Ch

Chalco 671.4 584.1 15.0% 87.3

Qingtongxia 139.1 129.8 7.1% 9.3

Sichuan Qiya 76.0 76.5 -0.7% -0.6

Qinghai Qiaotou Power 70.4 54.1 30.1% 16.3

Henan Wanji 88.7 90.1 -1.6% -1.4

Fushun 69.5 83.8 -17.1% -14.3

Jiaozuo Wanfang 103.5 122.3 -15.4% -18.8

Yunnan 143.9 49.7 189.7% 94.2

Fengyuan Power 63.0 55.4 13.6% 7.5

Shanxi Guanlu 55.9 49.9 12.1% 6.0

Liancheng 92.3 72.2 27.8% 20.1

Sanmenxia Tianyuan 45.8 49.0 -6.6% -3.2

Linyi Jiangtai 55.3 32.6 69.5% 22.7

Hanjiang Danjiangkou 56.9 36.5 56.0% 20.4

Nanshan 76.5 77.8 -1.6% -1.3

Baiyin 63.8 64.4 -1.0% -0.6

Shandong Xinfa 114.1 72.5 57.4% 41.6

East Hope 74.8 37.8 97.8% 37.0

Hunan Chuangyuan 42.8 28.5 50.2% 14.3

Henan Mianchi Zhongmai 42.5 39.8 6.8% 2.7

Henan Yulian Energy 80.8 50.8 59.1% 30.0 尽可能使其轴线位于1条直线上

Henan Yugang Longquan 134.5 100.1 34.4% 34.4

Henan Shenhuo 83.2 31.1 167.0% 52.0

Guangyuan Qimingxing 53.2 58.2 -8.5% -5.0

Keao Aluminium 66.2 33.1 100.1% 33.1

Sichuan Qimingxing 61.3 51.0 20.1% 10.3

其它 1068.9 1036.9 3.1% 32.0

中国总产量 3694.1 3168.0 16.6% 526.0

资料来源: 中国金属，Macquarie研究, 2005年7月

我们预期剔除氧化铝的来料加工对现货氧化铝价格是负面的,但是目前，价格看来已经反弹。两周前中国的CIF价格下跌至每吨约$420, 较新的报告价格已经反弹抗老化至约$450. 中国铝产率据报告已经在六月份上升至年产率800万吨(比五月份的年产率位移示值极限误差： ≥2mm时优于示值的±0.5%之内高出近50万吨), 看来中国的氧化铝买入者已经被迫回到市场以确保其供应，尽管预期氧化铝来料加工将会停止。